惊爆京东原来一直都被大家低估了!这些数据太耀眼了

2021-04-02 10:56:27 0

        惊爆京东原来一直都被大家低估了!这些数据太耀眼了,4月2日消息,中国最大直接零售商京东最近发布了第四季度财报。京东营收同比增长31%,至2,243亿元人民币(约344亿美元),比分析师的预期高出7.1亿美元。

        公司非通用会计准则(non-GAAP)盈利增长194%,至24亿元人币(即4亿美元),或每股美国预托证券(ADS)0.23美元,比分析师的预期高出每股0.05美元。按通用会计原则(包括其投资组合一些重大收益),其盈利猛增了575%,达到243亿元人币(或37亿美元)。

       京东的数字令人印象深刻,但季绩发布后股价几乎没有上涨。看空可能会说,股价已反映很多增长,在过去12个月,股票价值翻了一倍多,但是它仍然被低估了,并且还有很大运行空间。

核心业务将所有气缸点火

京东在第四季度收入增长,较上一季和之前一年季度在加速增长。

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京东全年收入增长了29.3%,也超过了2019年增加24.9%和2018年增加27.5%。

        该公司将有关增长,归因于不断向中国低线城市扩展;“ Prime 相似”JD Plus订阅服务增长;推动全渠道进入实体店,以及大型年度销售活动(例如6月的618购物节)。

        京东全年电子产品和家用电器的销售强劲,而对医疗保健、化妆品和家庭产品的强劲需求,继续推动快速消费品(fast-moving consumer goods)(FMCG)类增长。京东在线超市业务也继续扩大。

高消费客户群增长

京东的第四季度年度活跃客户数量同比增长30.3%,达到4.719亿,这是连续第二个季度,客户同比增长超过30%。

        第四季度,京东超过80%新客户来自中国低端城市。进入低收入市场可能会扼杀零售商的利润率,但京东零售的经调整营业利润率仍较去年同期增长了10个基点,至第四季度1.6%。

        京东还透露,每位用户的平均收入在2015年至2020年之间增长了五倍以上。这些强劲增长率表明,京东及其两个主要竞争对手阿里巴巴(Alibaba)和拼多多仍有很大发展空间,以在不互相踩踏的情况下进行扩展。

服务领域扩展

       京东的服务部门,主要在市场上销售广告,并向外部客户提供物流服务,到2020年服务部门实现收入增长42%。该利润率较高的分部业务占2020年度收入12.6%,高于2019年的11.5%。

该业务的扩展,加上京东零售的稳定营业利润率和强劲收入增长,使京东第四季经调整营业利润率同比增长13个基点至0.5%,而全年则增长60个基点至2.1%。

       这些利润似乎微不足道,但是投资者应该记住,京东需要进行库存管理,并通过自己的物流网络来完成所有订单。阿里巴巴的主要交易市场和拼多多主要是没有任何库存的平台。

       京东的商业模式需要大量资本,但可以保护购物者免受假冒伪劣产品的侵害。京东为扩大该网络多年来积累了很多亏损,但由于竞争对手继续与不道德的第三方商人作交涉,京东现在正在收取回报。

       现在,其他公司也向京东支付使用物流网络的费用,这提高了该部门的利润率。京东计划在不久的将来分拆京东物流(JD Logistics)在香港上市,但可能会保留这家增长中子公司的多数股权。

       京东仍在通过较小的平台扩展服务领域,例如去年12月通过IPO拆分出来京东健康(SEHK:6618),以及最近吸收了较小的云和AI领域的金融科技部门京东数字科技。简而言之,京东正在播种,以便在未来几年内从直接零售商发展成为多元化的科技巨头。

前景和估值

       京东没有提供2021年的任何精确指引。但是在电话会议上,财务总监Sandy Xu说京东预期“尽管面临持续的宏观挑战和较高可比性,但仍保持2020年增长动力,有关动力在今年多方面发展。”

       分析师预计,京东在2021年收入将增长37%。京东股价仅为预期市盈率29倍,而今年市销率不到1倍,对于一只股票而言这是一个很高增长率。

       简而言之,当京东正在扩展的电子商务和科技巨头时,市场仍然将京东视为传统零售商。这就是为什么不管反对者怎么说,股票仍然被低估的原因。

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